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商品訊息功能:
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商品訊息描述
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商品訊息簡述:
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美國聯準會(Fed)26日果如市場預期宣布升息1碼後,美股道瓊工業指數起初漲勢擴大,但樂觀氛圍隨Fed主席鮑威爾召開記者會而消散,收盤前一小時股價往下栽,以致終場三大指數全面下挫。究竟是什麼因素造成股價走勢反轉下跌?
道瓊工業指數收盤跌106.93點,跌幅0.4%,收26,385.28點。標普500指數跌0.33%,收2,905.97點。那斯達克綜合指數跌0.21%,收7,990.37點。
巴隆周刊(Barrons)指出,Fed這次升息0.25個百分點,早在市場預料之中;即使12月進一步升息1碼,也不令人驚訝。Glenmede基金經理人普萊德說,Fed今年來三度調高利率,就經濟強勁、充分就業和通膨攀升來看,現行升息步調「有道理」,就算年底前再升息一次,經濟和市場也能接受,因為貨幣政策尚未真正變得緊縮。
那麼投資人到底在擔心什麼?安聯投資管理公司投資策略師瑞普利指出,這是Fed自從這波升息循環開始以來,第一次在9月會議升息,也是聯邦資金利率自金融海嘯過後第一次高於核心通膨率。
再者,聯博資產管理公司經濟學家韋諾葛瑞德表示,明年夏季以後的展望「較不明朗」。問題是,一旦Fed逐步升息1碼到那個時點,之後會怎麼做?他在研究報告中寫道:「Fed的點狀圖(dot plot)凸顯對近期的預測有共識,對較長期的展望則不確定。」
投資人於是急著從鮑威爾發言的措辭和點狀圖裡找尋蛛絲馬跡。點狀圖呈現聯邦公開市場操作委員會(FOMC)決策官員對未來利率落點的預測,也反映出他們對美國經濟的預測。
瑞銀集團首席美國經濟學家卡本特注意到,較長期利率的預測中間值被上修到3%,並未如他所料下修至2.75%。整體而言,他認為最新點狀圖「顯示FOMC計劃讓利率升到高於中性水準,並且讓聯邦資金利率進入適度趨緊的領域」。
更引起憂慮的是,Fed從會後政策聲明中刪除「貨幣政策立場依然寬鬆」的措辭。之前的聲明納入寬鬆字眼,意在宣示短期利率仍將維持偏低以刺激經濟景氣。儘管FOMC成員曾表示聯邦資金利率將邁入「中性」領域(即不會對經濟構成阻力或助力的利率水準),且最近的數據顯示美國經濟不需寬鬆措施協助,但一些決策官員或許希望,藉刪除「寬鬆」措辭,也能傳達升息步調將放慢的訊息。但「點狀圖」呈現的情況卻並非如此。
卡本特原以為Fed這次會先暗示準備移除「寬鬆」字眼,等到12月再真的刪掉。他寫道:「我們從不認為刪掉這個字眼就暗示升息快要結束。移除這個字眼,同時點狀圖顯示利率仍將顯著高於中性水準,應會抹除那種看法。」
當然,鮑威爾也在記者會上淡化措辭更動引發的顧慮,甚至表明貨幣政策目前仍然寬鬆。他的解釋是,三年前開始納入政策聲明的「寬鬆」字眼,如今已無必要。
況且,現在距2020年還有很多時間,富國銀行分析師布萊森認為,屆時美國經濟成長會趨緩到足以「導致Fed改弦易轍,在2020年底調降利率0.25個百分點」。換言之,雖然緊縮循環的終點還未到,措辭改變或許預示「結束的開始」。
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美國聯準會(Fed)26日果如市場預期宣布升息1碼後,美股道瓊工業指數起初漲勢擴大,但樂觀氛圍隨Fed主席鮑威爾召開記者會而消散,收盤前一小時股價往下栽,以致終場三大指數全面下挫。究竟是什麼因素造成股價走勢反轉下跌?
道瓊工業指數收盤跌106.93點,跌幅0.4%,收26,385.28點。標普500指數跌0.33%,收2,905.97點。那斯達克綜合指數跌0.21%,收7,990.37點。
巴隆周刊(Barrons)指出,Fed這次升息0.25個百分點,早在市場預料之中;即使12月進一步升息1碼,也不令人驚訝。Glenmede基金經理人普萊德說,Fed今年來三度調高利率,就經濟強勁、充分就業和通膨攀升來看,現行升息步調「有道理」,就算年底前再升息一次,經濟和市場也能接受,因為貨幣政策尚未真正變得緊縮。
那麼投資人到底在擔心什麼?安聯投資管理公司投資策略師瑞普利指出,這是Fed自從這波升息循環開始以來,第一次在9月會議升息,也是聯邦資金利率自金融海嘯過後第一次高於核心通膨率。
再者,聯博資產管理公司經濟學家韋諾葛瑞德表示,明年夏季以後的展望「較不明朗」。問題是,一旦Fed逐步升息1碼到那個時點,之後會怎麼做?他在研究報告中寫道:「Fed的點狀圖(dot plot)凸顯對近期的預測有共識,對較長期的展望則不確定。」
投資人於是急著從鮑威爾發言的措辭和點狀圖裡找尋蛛絲馬跡。點狀圖呈現聯邦公開市場操作委員會(FOMC)決策官員對未來利率落點的預測,也反映流行服飾雜誌出他們對美國經濟的預測。
瑞銀集團首席美國經濟學家卡本特注意到,較長期利率的預測中間值被上修到3%,並未如他所料下修至2.75%。整體而言,他認為最新點狀圖「顯示FOMC計劃讓利率升到高於中性水準,並且讓聯邦資金利率進入適度趨緊的領域」。
更引起憂慮的是,Fed從會後政策聲明中刪除「貨幣政策立場依然寬鬆」的措辭。之前的聲明納入寬鬆字眼,意在宣示短期利率仍將維持偏低以刺激經濟景氣。儘管FOMC成員曾表示聯邦資金利率將邁入「中性」領域(即不會對經濟構成阻力或助力的利率水準),且最近的數據顯示美國經濟不需寬鬆措施協助,但一些決策官員或許希望,藉刪除「寬鬆」措辭,也能傳達升息步調將放慢的訊息。但「點狀圖」呈現的情況卻並非如此。
卡本特原以為Fed這次會先暗示準備移除「寬鬆」字眼,等到12月再真的刪掉。他寫道:「我們從不認為刪掉這個字眼就暗示升息快要結束。移除這個字眼,同時點狀圖顯示利率仍將顯著高於中性水準,應會抹除那種看法。」
當然,鮑威爾也在記者會上淡化措辭更動引發的顧慮,甚至表明貨幣政策目前仍然寬鬆。他的解釋是,三年前開始納入政策聲明的「寬鬆」字眼,如今已無必要。
況且,現在距2020年還有很多時間,富國銀行分析師布萊森認為,屆時美國經濟成長會趨緩到足以「導致Fed改弦易轍,在2020年底調降利率0.25個百分點」。換言之,雖然緊縮循環的終點還未到,措辭改變或許預示「結束的開始」。
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